30年住房超级周期宣告终结，悉尼墨尔本独栋房屋价格恐暴跌10%

澳洲顶尖逆向投资者之一、施罗德（Schroders）澳洲股票主管 Martin Conlon，向来信奉巴菲特的经典选股理论——只买入那些即便市场关闭五年，你也能安心持有的股票。

然而，在当下这个疯狂追逐短期盈利和下一个资产泡沫的市场中，Martin Conlon 认为股票市场的定价效率已远逊于十年前，鲜有投资者还能恪守这一原则。

Martin Conlon表示，澳洲市场的两大板块可能同时遭受冲击。图片来源：David Rowe

“我敢说，如果市场现在关闭五年，大多数人会对自己的投资组合感到极度不安，” Martin Conlon 说道。而他的这番担忧，直指普通的澳洲投资者。

目前，本地股市约 60% 的资金高度集中在银行股和资源类股这两大传统板块。如果这两个板块同时陷入困境，后果将不堪设想。

长期以来，Martin Conlon 对注入澳洲房产领域的巨额债务深感忧虑。正是这笔庞大的债务维持了经济繁荣的活跃幻象，掩盖了生产率停滞和生活水平下降的残酷现实。

如今，在通胀攀升、高利率常态化以及联邦预算案税收调整的“组合拳”下，澳洲长达 30 年的房产超级周期已然走向终结。

受此影响，过度暴露于住房贷款业务的澳洲各大银行，正面临巨大压力。他进一步警告称，悉尼和墨尔本的房价可能面临高达 10% 的跌幅，而其引发的连锁反应将远超绝大多数人的想象。

“我们不能一边继续吹大这个庞氏骗局，一边假装这是正常的经济活动，” Martin Conlon 坦言。让经济摆脱这一路径将极其痛苦，因为无数人的生计和政府税收，不仅绑定在建房活动上，更高度依赖于资产价格的持续攀升。

与此同时，由于基准指数 ASX 200 今年仅微涨 3.2%，若扣除 4% 的通胀率，澳洲股市实质上经历了一个“失落之年”。

相比之下，处于杠铃另一端的资源板块表现抢眼，矿业巨头必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto）双双暴涨 62%。这背后主要是海外投资者的豪赌，他们看好两家公司庞大的铜矿业务，并将其视为 AI 浪潮的直接受益者。

然而，Martin Conlon 认为这笔账算得并不明智。目前全球数据中心对铜的需求仅占总需求的 1% 至 2%，投资者显然在大举涌入一个充满泡沫的资源股。一旦 AI 泡沫破裂，必和必拓、力拓等间接关联企业将不可避免地遭受重创。

全球市场正逐渐清醒地认识到，AI 基础设施狂热带给华尔街科技巨头的盈利激增，本身就极具欺骗性。尽管芯片和内存制造商目前赚得盆满钵满，但科技巨头已将大部分攀升的资本支出进行了资本化处理，导致真正的利润冲击尚未如实显现。

面对市场的剧烈波动，逆向投资大师 Martin Conlon 正将目光投向那些被冷落的医疗健康股。他认为，像遭遇重创的 CSL 和 Cochlear 这样的优质股，才真正符合巴菲特“持有五年”的投资标准。

如果 Martin Conlon 的预言成真，房市与 AI 的双重泡沫在未来一年内同时破裂，澳洲投资者即将迎来一场惊心动魄的超级风暴。